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基金規模12年輪回 他們何以實現逆襲

2020-01-26 10:31:37 來源:亞匯網 作者:臨靖 打印 字號:  

   近年來,我國公募基金權益基金發展陷入長期停滯。據資訊統計,截至今年三季度末,我國股票型和混合型基金規模合計不到3萬億元,而2007年底股票型和混合型基金凈值規模超過了3萬億,成為權益基金規模的最高峰。

   業內不少人士認為,權益基金規模增長落后于貨幣和債券等類別,確實是存在較長時期的行業現象,與基礎市場劇烈波動、基金經理變動、渠道銷售模式、基金投資者理念和行為、基金公司考核等都密切相關。

   不過,我們也注意到,雖然整體上權益基金規模12年來沒有增長,但有不少公司成功實現“逆襲”。據統計,把2019年三季度末各家基金管理人權益基金規模和2007年底進行比較可以發現,基金公司之間分化巨大,不少公司權益基金規模較2007年底的巔峰出現劇烈縮水,跌幅超過50%的公司不在少數,但也有一些公司最新的權益基金規模遠超2007年底。

   例如,上海一家公司2007年底權益基金規模不到60億元,今年三季度末則猛增到670億元,創造出12年增長10倍的奇跡。還有4家來自上海的基金公司過去12年實現權益基金規模翻倍增長,這4家公司在2007年底時權益基金規模在300億元到700多億元之間,在當時處于行業中等偏下的位置。到了今年三季度末,有3家公司權益基金規模突破千億元大關,其中一家躋身行業前五。

   過去12年間,權益基金逆勢增長的故事也在一家券商資管機構身上發生。這家機構于2013年獲批公募基金牌照,2014年初發行成立旗下首只公募基金,可謂公募基金行業的“新兵”,但到了今年三季度末,不到6年時間,其權益基金規模已猛增至超過800億元,位居行業前列,而且是主動權益規模最大的幾家基金管理人之一。

   這些公司和行業內的其他公司同樣經歷了過去12年資本市場的劇烈波動。在這些權益基金規模長期增長公司的背后,有哪些共性的力量在推動?我們發現,中長期優異的權益基金投資業績是這些公司所共有的特征,尤其是5年以上持續優異的業績表現,在市場的逆境中帶來了權益基金規模的增長。長期業績優異、渠道和投資者認可、資金不斷流入,使得這些公司進入了權益基金良性增長的快車道。

   優異的長期業績又是怎么實現的?總體來看,這些公司保持了股東結構的穩定,沒有發生實控人的變更,高管和核心投研人員也保持著較高的穩定性,部分公司實現了事業部改革甚至股權激勵。另一個非常顯著的特點是,這些公司的管理層多出身于投研,是資本市場的“老司機”,專業化的管理加上穩定的投研團隊、合理的激勵安排,最終帶來了中長期可持續的投資業績。

   日前召開的證券基金行業文化建設動員大會指出,對基金公司而言,“受人之托、代人理財”是資產管理行業的本質,堅持以客戶為中心,遵守契約精神,履行信義義務,是發展之基。從根本上說,基金管理人只有把“持有人長期利益至上”落到實處,從產品設計到銷售服務,從機制到團隊文化、價值觀,都圍繞“持有人賺到錢”這一終極目標做長期努力,切實履行好基金業“受人之托、代人理財”的信托責任和信義義務,才能真正實現基業長青。

   (文章來源:證券時報)

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關鍵詞: 券商 債券


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