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今晚20:45,年內首個歐洲央行議息夜來襲

2020-01-23 17:38:36 來源:亞匯網 作者:楠楠 打印 字號:  

  今晚,全球金融市場的投資者即將迎接2020年首個歐洲央行議息夜——北京時間周四20:45,歐洲央行將公布利率決議;隨后的21:30,歐洲央行行長拉加德將(Christine Lagarde)召開新聞發布會。

  目前,外界普遍預期此次會議仍將維持現有政策不變。不過,由于歐洲央行之前表示,計劃于1月份開始展開近20年來的首次全面戰略評估,因而此次決議依然可以稱得上是看點十足,尤其是歐洲央行有關評估的具體內容范圍和時間表等信息,料將成為外界關注的新焦點。

  歐洲央行去年12月決定維持歐元區關鍵利率及相關前瞻性指引不變,繼續實施去年9月推出的一攬子寬松貨幣政策。歐洲央行去年9月份將利率水平降至-0.5%的歷史低點。為幫助進一步刺激歐洲經濟增長,歐洲央行去年還重啟了購債計劃,每月購債的金額為200億歐元。自2015年以來,歐洲央行已經花費了約2.6萬億歐元購買政府和企業債券。

  上周公布的歐洲央行12月份會議紀要顯示,歐洲央行的官員認為,盡管國際貿易局勢出現改善,歐洲經濟增長動能仍然不足,主要風險仍然來自于歐元區外部。歐洲央行預計歐元區今年經濟增速為1.1%,服務業和建筑業活動正在幫助支撐增長,汽車和工業設備生產等制造業仍處于衰退狀態。歐洲央行預計,2021年和2022年歐元區經濟增速同為1.4%。

  以下是外媒羅列的此次歐洲央行決議的五大看點:

  ①是否可以獲悉戰略評估的具體細節?

  歐洲央行可能在周四正式啟動2003年以來的首次政策評估,料將討論到結構、時間表和目標,以及可能持續一整年的進程。

  歐洲央行行長拉加德稱,主要焦點將是決定,在全球經濟變化之際,通脹率維持接近但略低于2%的目標是否仍然有效。美國聯邦儲備委員會(FED)等其他將通脹目標設在2%左右的央行也在就這一問題進行討論。

  "整體通脹目標將是中心點,圍繞它會有各種各樣的問題,包括如何定義目標,"荷蘭銀行金融市場研究主管Nick Kounis說!翱赡苡幸恍┬盘柊凳舅麄儗⒀芯孔鳛槟繕说耐浿笜,并討論是否應對手中的政策工具加以探討!

  確實,決策者熱衷于推動辯論。歐洲央行新任執委施納貝爾(Isabel Schnabel)上周說,歐洲央行應該考慮一個更加清晰的通脹目標。

  有觀點指出,歐洲央行重新審視和定義政策目標,可能給歐洲央行貨幣政策帶來深遠影響,但相關評估預計將持續至少一年,短期內將對其政策產生何種影響還難以預見。

  ②歐洲央行會對經濟前景說什么?

  歐洲央行預計將被催問,他們是否認為經濟低谷已經過去,對近期政策的影響又是怎樣。

  涵蓋制造業和服務業的關鍵企業活動數據顯示,歐元區民間部門企業活動增長在12月達到四個月高點,花旗經濟驚喜指數處在將近兩年高位附近。路透調查中近80%的經濟分析師認為企業活動已經觸底反彈。

  中美第一階段貿易協議為全球市場降低了不確定性,與此同時,歐元區投資人信心也升至2018年底以來的最高位。

  分析師認為歐洲央行要改變思惟仍為時過早。若歐洲央行過于倉促改變口徑,萬一被之后公布的數據打臉,可能會造成反效果。歐洲央行12月會議記錄指出,雖然數據正在企穩,但表現仍然疲軟。

  “我們就是得見到這些調查轉化成硬數據,這顯然需要時間,”富瑞歐洲金融分析師Marchel Alexandrovich稱!皩嶋H一點而言,即使只是釋出未來政策可能改變的訊息,歐洲央行至少都會先按兵不動六個月!

  ③拉加德對通脹前景的真實想法究竟怎樣?

  歐元區12月通脹率跳升,讓人們覺得前景正在好轉,歐洲央行繼9月推出大規模刺激措施后,有余裕能夠耐心觀望。

  而隨著核心通脹率連續兩個月錄得強勁數值后,歐洲央行行長拉加德可能會被問到,歐洲央行是否認為通脹率有更大上行潛力。

  反映市場長期通脹預估的一項關鍵指標,已由紀錄低檔回升,目前接近六個月高點。不過歐洲央行12月的預估仍暗示,就算三年期限結束,通脹也將低于其目標。分析師并指出,要說通脹已經反轉向上,仍為時過早。

  “作為一名分析師,最感到挫折的就是還沒聽到拉加德本人的堅定看法,”百達財富管理策略師Frederik Ducrozet表示!拔覀兿胍,她在與同僚討論過后,她對于通脹前景的真實想法!

  ④瑞典剛剛放棄了負利率 歐洲央行可能跟進嗎?

  瑞典央行于去年12月終止了實施五年之久的負利率政策,將指標利率調升至0%,稱維持負利率的時間過久恐衍生多重風險。這是首家揚棄負利率實驗的央行,引發外界揣測歐洲央行可能跟進。

  外界因此更加認為歐洲央行要進一步放寬政策的門檻會較高,同時貨幣市場價格也顯示市場預期2021年利率將走高。

  貨幣市場預期歐洲央行升息時程將提前,圖中各色線為各個時期對于歐元無擔保之加權平均隔夜利率(EONIA)的預期:

  部分決策官員越來越擔心負利率對銀行、保險業者、養老基金等機構構成有害的副作用。不過歐洲央行仍認為負利率對經濟而言利大于弊。然而回覆路透調查此一問題的分析師中,有超過四分之三認為歐洲央行今年仍將維持負利率。

  在此同時,銀行貸款調查顯示負利率帶來一些正面影響,同時近期債券收益率上揚令保險業者受益,法國外貿銀行(Natixis)研究解決方案主管Cyril Regnat指出,“歐洲央行采取行動、擺脫負利率的誘因更加薄弱”。

  ⑤中東緊張情勢對歐洲央行政策會有何影響?

  貿易戰以及英國退歐的疑慮已經消退,但是美國和伊朗間的緊張情勢已經升高,1月時短暫觸動油價大漲。

  拉加德和之前幾任行長一樣,可能會強調地緣緊張情勢并不在歐洲央行控制范圍之內。但若緊張情勢升高,從而損及經濟、或者是引發油價不斷上漲,市場仍將會熱切地想要知道央行會在政策上做出何種反應。

  歐洲央行先前估計,油價上漲10%,在剛開始的年度里減損經濟成長的幅度為0.1個百分點。分析師指出,至少地緣政治緊張可能促使歐洲央行維持寬松貨幣政策立場。
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關鍵詞: 歐元 債券 歐洲央行 金融


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